Caractéristiques

 

Certificats-bonus

Attente du marché

  • Valeur de base à tendance latérale ou légèrement croissante
  • La valeur de base ne sera pas modifiée durant la période Knock-in

 

Caractéristiques

  • Participation illimitée à la croissance de la valeur de base
  • Versement de bonus fixe en cas de tendance latérale jusqu’au Strike
  • Versement de bonus assuré jusqu’au Knock-in (protection partielle)
  • Après atteinte du Knock-in, le certificat de bonus devient un certificat de suivi
  • Cession des gains courants au bénéfice de la stratégie
  • Risque réduit en tant que placement direct, lié à la protection partielle jusqu’au Knock-in

 

Certificats de remise

Attente du marché

  • Valeur de base à tendance latérale, voire légèrement croissante
  • Volatilité décroissante

 

Caractéristiques

  • Si, en cas de récession, la valeur de base passe sous le Strike, la valeur de base est versée à un prix d’acquisition inférieur (éventuelle indemnisation comptant)
  • Possibilité de gains limitée, remboursement maximum jusqu’au Cap
  • Les certificats de remise présentent toujours une remise (discount) sur la valeur de base (ajustée en conséquence)
  • Suit une stratégie de vente (affaire du vendeur de l’option)
  • Risque moindre que lors d’un placement direct
  • Des gains ratés en cas de valeur de base fortement croissante

 

Reverse Convertible

Attente du marché

  • Valeur de base à tendance latérale, voire légèrement croissante
  • Volatilité décroissante

 

Caractéristiques

  • Si, en cas de baisse du cours de la valeur de base, celle-ci reste au-dessus du prix d’exercice, le dernier coupon est remboursé avec le capital
  • Sinon, le versement du dernier coupon se fait avec celui de la valeur de base (éventuelle indemnisation comptant)
  • Constructions semblable aux certificats de remise mais versent garantissent l’ intérêt garanti sous la forme d’un coupon
  • Le versement de coupon correspond à la remise pour un certificat de remise
  • Risque moindre que pour un placement direct
  • Des gains ratés en cas de valeur de base fortement croissante

 

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