Kauf- und Verkaufskriterien

Kauf-Kriterien

 
Emissionsvolumen

> 100 Mio

Investoren-Typ
Management an Firma massgeblich
beteiligt?

Financial Ratios

  • Net debt to EBITDA Ratio < 5
  • EBITDA – Interest expense ratio > 3.5

 

Stabile Margen, operativer Gewinn
 

YTM (Rendite auf Verfall oder Call)
> 7 %

Verwendungszweck der Geldaufnahme

  • Bank-Finanzierungs-Umschuldung
  • Expansion
  • Akquisition

 

Währung
Referenzwährung Kunde, mit Vorzug
Fremdwährung nur, wenn Kurspotential
FW-Risiko mehr als aufwiegt.

Weitere Faktoren

  • Stabile, kontinuierliche Entwicklung
  • Marktposition
  • Kundendiversifikation
  • Neu-Eintrittshürden

 

 

Verkauf-Kriterien


Finanz-Parameter
Sich verschlechternde Finanz-Parameter

Rendite
Kursanstieg wegen starker Ergebnis-/ Ratingverbesserung und damit einhergehendem Absinken der Rendite unter 7 %

Private-Equity (Heuschrecken)
Vorsicht, wenn Schuldenausweitung nur zum Zweck der erneuten Dividenden-Abführung bestimmt ist

Generell
Weil u.a. Zinssteigerungen auch zu Kursrückgängen führen, verfolgen wir die Entwicklung dieser teils auch nicht so liquiden Asset-Klasse mittels Quartals-Telefon-Konferenzen

 

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